За неделю, отмеченную существенной финансовой активностью, акции игровых операторов Макао показали впечатляющий средний рост на 23,7%, чему способствовало объявление о самом широком пакете экономических стимулов Китая с начала пандемии. Это развитие событий, проанализированное экспертами CBRE, указывает на значительный сдвиг в финансовой динамике, окружающей игровую индустрию, такую как Монро Казино, Макао.
Анализ показателей игровой индустрии Макао:
Несмотря на недавний всплеск, отмечается, что игровые акции Макао в целом отставали от более широкого рынка, в частности от S&P 500 , за последний год. Однако аналитики CBRE предполагают, что текущие оценки сектора и будущие прогнозы имеют значительную привлекательность , указывая на потенциальный дальнейший рост. Они отмечают привлекательный характер этих оценок даже после всплеска, при этом игровые акции Макао в настоящее время торгуются с форвардным мультипликатором EV/EBITDA 9,2x, что значительно ниже среднего показателя 2019 года в 11,2x.
Как сообщает GGRAsia , аналитики Джон ДеКри и Макс Марш отметили: «Даже после ралли прошлой недели средний годовой форвардный мультипликатор EV/EBITDA [стоимость предприятия к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации] для акций игорных компаний Макао составляет 9,2».
Пакет стимулов, представленный Китаем, отличается от прошлых усилий, интегрируя агрессивные корректировки денежно-кредитной политики. Они включают снижение как краткосрочных базовых процентных ставок , так и нормы обязательных резервов (RRR) , что является первым таким интегрированным снижением с 2015 года. Этот стратегический шаг рассматривается как признак возобновления Китаем приверженности стимулированию кредитного потока и экономической активности.
Кроме того, пакет вводит существенные меры по стабилизации рынка недвижимости — критического сектора в Китае, где он представляет около 70% благосостояния домохозяйств. Эти меры включают снижение ставок по ипотечным кредитам и снятие некоторых ограничений на покупки, что, как ожидается, укрепит доверие потребителей и простимулирует более широкое внутреннее потребление.
Потенциальное воздействие на игровой сектор Макао:
С учетом этих экономических корректировок аналитики CBRE прогнозируют многообещающие перспективы для игорного сектора Макао, ожидая роста выручки примерно на 7,3% в 2025 году. Некоторые считают этот прогноз консервативным, учитывая потенциал мер стимулирования для более значительной активизации экономической деятельности.
Среди бенефициаров Las Vegas Sands и Wynn Resorts особенно хорошо подходят для извлечения выгоды из ожидаемого увеличения спроса и числа посетителей. Las Vegas Sands, известный как имеющий крупнейшее присутствие в сфере гостиничного и розничного бизнеса в Макао, рассчитывает на благоприятные сравнения в 2025 году, поскольку он завершает крупное строительство на своей лондонской территории . Wynn Resorts, с другой стороны, признан за предложение большой относительной ценности на мировом игровом рынке с ожиданиями стабильной поддержки со стороны восстанавливающейся экономики Китая, что повышает уверенность инвесторов в его долгосрочном росте.
В то время как CBRE выделяет Las Vegas Sands и Wynn Resorts в качестве главных выборов, ожидается, что более широкий игровой сектор Макао также откроет существенную ценность благодаря мерам стимулирования. Эта оптимистичная перспектива подкреплена результатами сектора даже в контексте сложного прошлого года и подчеркивается стратегической экономической политикой, которая сейчас реализуется Китаем.